ONCHAIN 鏈上進階 · 更新於 2026 年 2 月 · 約 3 分鐘 · TradingView 桌面版 3.2.1 適用
比特幣 HODL Waves 與幣齡分佈怎麼看
HODL Waves 把比特幣總供應按上次移動的時間（幣齡）分成一層層色帶：越暖的層越"年輕"（近期動過），越冷的層越"老"（長期沒動）。它揭示的是誰在持有、誰在動。
兩類持有者
- 長期持有者（LTH，幣齡 >155 天）：更理性、更惜售，是市場的"壓艙石"；他們在高位派發、在底部吸籌；
- 短期持有者（STH）：更情緒化，追漲殺跌，是波動的主要來源。
訊號
- 老幣甦醒（冷色層縮小）：長期持有者開始移動/賣出，常見於牛市高位派發；
- 年輕幣佔比上升：換手活躍、新資金進場，牛市中後期特徵；
- 老幣佔比持續升高：熊市裡籌碼沉澱到長期持有者手中，為下一輪蓄勢。