ONCHAIN 链上进阶 · 更新于 2026 年 2 月 · 约 3 分钟 · TradingView 桌面版 3.2.1 适用
比特币 HODL Waves 与币龄分布怎么看
HODL Waves 把比特币总供应按上次移动的时间（币龄）分成一层层色带：越暖的层越"年轻"（近期动过），越冷的层越"老"（长期没动）。它揭示的是谁在持有、谁在动。
两类持有者
- 长期持有者（LTH，币龄 >155 天）：更理性、更惜售，是市场的"压舱石"；他们在高位派发、在底部吸筹；
- 短期持有者（STH）：更情绪化，追涨杀跌，是波动的主要来源。
信号
- 老币苏醒（冷色层缩小）：长期持有者开始移动/卖出，常见于牛市高位派发；
- 年轻币占比上升：换手活跃、新资金进场，牛市中后期特征；
- 老币占比持续升高：熊市里筹码沉淀到长期持有者手中，为下一轮蓄势。