DERIV 衍生品 · 更新於 2026 年 3 月 · 約 3 分鐘 · TradingView 桌面版 3.2.1 適用

加密現貨套利（Cash-and-Carry）與基差年化

當期貨/永續升水（比現貨貴）時，可以買現貨 + 開等量期貨空單，鎖定這個價差（基差）。到期或價差收斂時了結，賺的是基差、而不賭方向——這就是 cash-and-carry。

基差年化

把基差換算成年化才好比較：年化 ≈ (基差 / 現貨價) × (365 / 距離到期天數)。永續沒有到期，靠資金費率累積——費率長期為正時，做空永續 + 持現貨，可持續收取費率。

真實風險（別當"無風險"）

• 資金費率翻負：永續中性策略會反過來付費率；
• 爆倉風險：期貨腿若保證金不足，劇烈單邊行情可能先爆掉空腿；
• 交易所風險：資金在交易所，平臺暴雷是加密最大的尾部風險；
• 價差不收斂：極端行情下基差可能持續擴大。