DERIV 衍生品 · 更新于 2026 年 3 月 · 约 3 分钟 · TradingView 桌面版 3.2.1 适用

加密现货套利（Cash-and-Carry）与基差年化

当期货/永续升水（比现货贵）时，可以买现货 + 开等量期货空单，锁定这个价差（基差）。到期或价差收敛时了结，赚的是基差、而不赌方向——这就是 cash-and-carry。

基差年化

把基差换算成年化才好比较：年化 ≈ (基差 / 现货价) × (365 / 距离到期天数)。永续没有到期，靠资金费率累积——费率长期为正时，做空永续 + 持现货，可持续收取费率。

真实风险（别当"无风险"）

• 资金费率翻负：永续中性策略会反过来付费率；
• 爆仓风险：期货腿若保证金不足，剧烈单边行情可能先爆掉空腿；
• 交易所风险：资金在交易所，平台暴雷是加密最大的尾部风险；
• 价差不收敛：极端行情下基差可能持续扩大。